Il certificato XS2912784340 è un Phoenix Memory Step Down (famiglia Cash Collect) emesso da Barclays e negoziato su CERT-X in euro, con valore nominale 1.000 €. Il payoff è legato a un basket worst-of di indici settoriali europei (Utilities, Dividend, Oil & Gas, Basic Resources), con premi periodici condizionati e protezione del capitale condizionata a scadenza. La data di emissione risulta 07/04/2025 e la scadenza 04/04/2029, con valutazione finale indicata al 26/03/2029. Le condizioni operative (barriere, cedole, autocall/step-down) vanno sempre verificate sui documenti ufficiali dell’emittente.
Caratteristiche principali
- Emittente: Barclays (Barclays Bank PLC)
- Tipologia: Phoenix Memory Step Down (Cash Collect su basket worst-of)
- ISIN: XS2912784340
- Mercato: CERT-X
- Valuta: EUR (rischio cambio: NO)
- Nominale / Prezzo di emissione: 1.000 € / 1.000 €
- Data emissione: 07/04/2025 - Data scadenza: 04/04/2029 (valutazione finale: 26/03/2029)
- Sottostanti: basket di indici worst-of (Eurostoxx Utilities; Eurostoxx Select Dividend 30; Stoxx Europe 600 Oil&Gas; Stoxx Europe 600 Basic Resources)
Come funziona il certificato
Un Phoenix Memory Step Down come XS2912784340 mira a riconoscere premi periodici condizionati (tipicamente mensili) se, alle date di osservazione, il peggiore tra i sottostanti (logica worst-of) si trova sopra un determinato livello di barriera premio. La dicitura memory indica di norma che eventuali premi non pagati in passato possono essere recuperati in una data successiva, se la condizione torna soddisfatta (meccanismo “effetto memoria”).
La componente step-down è generalmente associata alla possibilità di rimborso anticipato (autocall) con una soglia che tende a scendere nel tempo: in alcune date, se il worst-of è sopra il trigger autocall del periodo, il certificato può rimborsare in anticipo il nominale (più l’eventuale premio dovuto). Tuttavia, livelli e calendario (cedole, barriere, autocall e step-down) dipendono dalle Condizioni Definitive e dal KID del prodotto.
A scadenza, la protezione del capitale è in genere condizionata: se il worst-of non scende sotto la barriera capitale (osservata di solito a scadenza), il rimborso tende a essere pari al nominale; se invece la barriera viene violata, il rimborso può replicare la performance negativa del worst-of, con possibili perdite anche rilevanti.
Vantaggi potenziali e principali rischi
- Potenziale flusso cedolare: possibilità di incassare premi periodici (di norma lordi, prima delle imposte) se le condizioni di barriera premio sono rispettate.
- Effetto memoria: in molte strutture Phoenix Memory, i premi non pagati possono essere recuperati quando la condizione torna valida (verificare sul KID/Final Terms di XS2912784340).
- Protezione condizionata: se la barriera capitale regge a scadenza, il rimborso può essere pari al nominale anche con sottostanti in calo entro certi limiti.
- Rischio worst-of: conta il sottostante peggiore; un solo indice molto debole può compromettere premi e rimborso.
- Rischio di perdita del capitale: se la barriera capitale viene violata a scadenza, il rimborso può scendere sotto 1.000 € in modo significativo.
- Rischio emittente: il rimborso dipende dalla solidità di Barclays/Barclays Bank PLC; in caso di insolvenza, l’investitore può perdere anche l’intero capitale investito.
- Complessità e liquidità: prezzo e spread sul mercato possono variare; vendere prima della scadenza può comportare risultati diversi dal payoff teorico.
Da ricordare: XS2912784340 non offre alcuna garanzia di capitale. La protezione è condizionata e subordinata alle regole di barriera previste nei documenti ufficiali.
Esempi numerici su un investimento di 1.000 €
Gli esempi sotto sono semplificazioni illustrative su un investimento nominale di 1.000 € e non includono costi, spread denaro/lettera, commissioni, fiscalità o eventuali eventi straordinari. I premi citati sono da intendersi lordi, salvo diversa indicazione nella documentazione ufficiale.
Scenario positivo
Ipotizziamo che, dopo alcuni mesi, tutti gli indici del basket (e quindi anche il worst-of) si trovino sopra il livello richiesto per l’eventuale autocall previsto dalla struttura step-down. In tal caso, il certificato XS2912784340 potrebbe rimborsare anticipatamente 1.000 € più i premi maturati (ed eventualmente quelli “in memoria”, se previsti e se le condizioni sono soddisfatte).
- Rimborso: 1.000 €
- Premi: variabili in base a cedola e numero di osservazioni (descritti nei documenti ufficiali)
- Risultato complessivo: 1.000 € + premi lordi (se le condizioni si verificano)
Scenario intermedio
Ipotizziamo che il certificato arrivi a scadenza (04/04/2029) senza rimborso anticipato e che, alla valutazione finale (26/03/2029), il worst-of sia sceso ma non oltre la barriera capitale. In questo caso, il rimborso potrebbe essere pari a 1.000 € e, se previsto dal regolamento, potrebbero essere pagati anche eventuali premi condizionati (inclusi quelli in memoria) se la condizione premio risulta soddisfatta nell’ultima data utile.
- Rimborso a scadenza: 1.000 € (se barriera capitale rispettata)
- Premi: dipendono dall’andamento alle date di osservazione
Scenario negativo
Ipotizziamo che alla valutazione finale il worst-of del basket sia sotto la barriera capitale. In molte strutture Phoenix, il rimborso diventa legato alla performance del worst-of: ad esempio, con un worst-of a -50% dal livello iniziale, il rimborso potrebbe essere circa 500 € su 1.000 € nominali (salvo meccanismi aggiuntivi come airbag, se presenti).
- Esempio: worst-of -50% a scadenza
- Rimborso indicativo: circa 500 €
- Perdita indicativa: circa -50% (oltre a eventuali premi non incassati)
Nota: la presenza di un eventuale effetto airbag (che attenua la perdita in caso di barriera violata) non risulta confermata dal contesto disponibile; va verificata nelle Condizioni Definitive del certificato XS2912784340.
Per chi può essere interessante (in generale)
Un Phoenix Memory Step Down su basket di indici come XS2912784340 può essere valutato da investitori che:
- cercano potenziali premi periodici in scenari laterali o moderatamente ribassisti dei sottostanti;
- accettano la logica worst-of e la possibilità che un singolo indice penalizzi l’esito;
- hanno un orizzonte coerente con la scadenza (04/04/2029) e comprendono che il prezzo può oscillare nel tempo;
- sono consapevoli del rischio emittente e della complessità dello strumento.
Non è in genere adatto a chi necessita di capitale garantito o non tollera la possibilità di perdite significative in caso di scenario avverso.
Avvertenze e disclaimer
Informazioni importanti
Questo contenuto ha finalità esclusivamente informative e divulgative e non costituisce sollecitazione al pubblico risparmio. Non rappresenta una raccomandazione, un consiglio o una consulenza finanziaria personalizzata. Le informazioni possono essere incomplete e soggette a variazioni; fanno sempre fede i documenti ufficiali aggiornati dell’emittente.
Gli esempi numerici sono ipotesi semplificate e non includono costi, commissioni, spread, oneri di negoziazione, fiscalità o altri elementi che possono incidere sul risultato. Prima di investire è necessario leggere attentamente KID, Prospetto di Base, eventuali supplementi e Condizioni Definitive, e valutare l’adeguatezza con un consulente abilitato.
Per la documentazione ufficiale, fare riferimento al sito dell’emittente: documentazione ufficiale dell'emittente.