Il Certificato JE00BS6BVP46 è un prodotto a capitale condizionatamente protetto emesso da Goldman Sachs Financial Corp International (GSFCI), legato a un singolo sottostante: Poste Italiane S.p.A.. Dalla documentazione informativa disponibile risulta una struttura di tipo Callable Barrier Reverse Convertible (spesso assimilata, nella pratica, a un “cash collect” con premi fissi), con valuta EUR e scadenza 02/05/2028. La protezione del capitale è subordinata al rispetto di una barriera a scadenza: se il sottostante scende sotto tale livello alla data finale, il rimborso può ridursi in modo significativo. Come sempre, fanno fede KID, Prospetto di Base e Condizioni Definitive dell’emittente.
Caratteristiche principali
- ISIN: JE00BS6BVP46
- Emittente: Goldman Sachs Financial Corp International (GSFCI)
- Struttura: Callable Barrier Reverse Convertible (capitale condizionatamente protetto)
- Sottostante: azioni ordinarie Poste Italiane S.p.A.
- Data di Valutazione Iniziale: 13/05/2025
- Scadenza: 02/05/2028
- Strike (prezzo iniziale indicativo): 17,41 € (dato di contesto da fonte terza)
- Quotazione/mercato: Borsa Italiana (segmento certificati; indicazione “Cert-X” nel contesto)
Come funziona il certificato
Il JE00BS6BVP46 è un certificato “a rendimento” su un singolo titolo azionario. La logica tipica di una Barrier Reverse Convertible è la seguente: l’investitore incassa premi periodici (di norma fissi e lordi, secondo quanto previsto nelle Condizioni Definitive) e, a scadenza, riceve un rimborso che dipende dal livello del sottostante rispetto alla barriera.
La componente “callable” indica che può essere prevista una facoltà di rimborso anticipato (spesso a discrezione dell’emittente o secondo regole prestabilite). In caso di richiamo, il certificato viene rimborsato prima della scadenza pagando il valore nominale (e, se previsto, l’ultimo premio maturato), interrompendo i premi futuri.
Alla data di valutazione finale, se il prezzo di Poste Italiane è pari o superiore al livello barriera, il certificato tende a rimborsare il 100% del nominale (oltre agli eventuali premi). Se invece il sottostante è sotto barriera, il rimborso può essere commisurato alla performance negativa del sottostante, con possibili perdite anche rilevanti sul capitale.
Nota operativa: nel materiale di contesto la barriera risulta “in caricamento”; per questo articolo non è possibile indicare con certezza il livello barriera e l’ammontare/cadenza dei premi senza i documenti ufficiali allegati alla pagina prodotto dell’emittente. La struttura e le date chiave (iniziale e scadenza) sono invece disponibili dalla scheda ufficiale.
Vantaggi potenziali e principali rischi
Vantaggi potenziali:
- Possibilità di premi (tipicamente lordi) durante la vita del prodotto, anche in scenari laterali del sottostante, se la struttura prevede premi fissi.
- Protezione condizionata: a scadenza il capitale può essere rimborsato integralmente solo se il sottostante rispetta la barriera.
- Esposizione mirata a un singolo titolo (Poste Italiane), utile per chi ha una view specifica sul sottostante.
Rischi principali:
- Rischio di perdita del capitale: se a scadenza Poste Italiane quota sotto barriera, il rimborso può scendere sotto il nominale, fino a perdite molto significative.
- Rischio emittente: il rimborso dipende dalla solidità dell’emittente (GSFCI). In caso di insolvenza, l’investitore può perdere tutto o parte del capitale indipendentemente dall’andamento del sottostante.
- Rimborso anticipato (callable): se l’emittente esercita la call, l’investimento termina prima e i premi futuri non vengono più corrisposti; il rendimento effettivo può risultare diverso da quello atteso.
- Prezzo sul mercato secondario: prima della scadenza il prezzo può essere volatile e influenzato da sottostante, volatilità, tassi, dividendi attesi e spread denaro/lettera.
Il certificato non offre garanzie di capitale e non equivale a un’obbligazione tradizionale: è uno strumento complesso, con payoff condizionato e rischio emittente.
Esempi numerici su un investimento di 1.000 €
Gli esempi che seguono sono semplificati e puramente illustrativi. Poiché dalla scheda ufficiale consultabile non risultano qui disponibili premio e livello barriera in forma numerica, utilizziamo ipotesi coerenti con strutture analoghe (premi fissi e barriera a scadenza). I risultati non sono garantiti e non includono costi, spread o fiscalità.
Scenario positivo (JE00BS6BVP46 richiamato prima della scadenza)
Ipotesi: investimento nominale 1.000 €. Il certificato paga un premio fisso lordo ipotetico di 20 € a trimestre e viene richiamato dall’emittente dopo 4 trimestri (circa 12 mesi).
- Premi lordi incassati: 20 € x 4 = 80 €
- Rimborso anticipato del nominale: 1.000 €
- Totale lordo ricevuto: 1.080 €
In questo scenario il rendimento deriva soprattutto dai premi; il richiamo anticipato interrompe i premi successivi.
Scenario intermedio (a scadenza con barriera rispettata)
Ipotesi: il certificato non viene richiamato e arriva a scadenza 02/05/2028. Alla data finale, Poste Italiane quota sopra la barriera a scadenza prevista dal regolamento.
- Rimborso del nominale: 1.000 €
- Premi lordi: dipendono da importo e calendario definiti nelle Condizioni Definitive (non determinabili qui con certezza)
Il punto chiave è che la protezione opera solo se la barriera è rispettata alla data finale.
Scenario negativo (a scadenza con barriera violata)
Ipotesi: a scadenza Poste Italiane quota sotto la barriera. In molte strutture “reverse convertible”, il rimborso replica la performance negativa del sottostante (worst case: perdita molto elevata).
Esempio: se il sottostante a scadenza fosse a -40% rispetto al livello iniziale, il rimborso potrebbe essere circa 600 € su 1.000 € (oltre agli eventuali premi già incassati, se previsti e non condizionati). Se la discesa fosse più ampia, la perdita potrebbe aumentare ulteriormente.
Se il prodotto prevedesse un airbag, l’impatto della discesa potrebbe essere attenuato; tuttavia, dalla scheda ufficiale consultata non emerge qui la presenza di airbag, quindi va verificata nei documenti dell’emittente.
Per chi può essere interessante (in generale)
Il JE00BS6BVP46 può essere valutato da investitori che:
- hanno una view moderatamente rialzista o laterale su Poste Italiane nel medio periodo;
- accettano la possibilità di perdite sul capitale se la barriera viene violata a scadenza;
- comprendono il rischio emittente e la complessità dei payoff dei certificati;
- vogliono diversificare con strumenti a payoff condizionato, in una quota contenuta del portafoglio.
È meno adatto a chi cerca stabilità del capitale, orizzonti molto brevi o strumenti semplici e lineari.
Avvertenze e disclaimer
Informazioni importanti
Questo contenuto è fornito esclusivamente a scopo informativo e divulgativo e non costituisce sollecitazione al pubblico risparmio. Non rappresenta una raccomandazione d’investimento né una consulenza finanziaria personalizzata. Gli esempi numerici sono ipotesi semplificate e non includono costi, commissioni, spread denaro/lettera, oneri fiscali o eventuali costi di copertura.
Prima di investire è necessario leggere attentamente KID, Prospetto di Base e Condizioni Definitive e valutare l’adeguatezza con un consulente abilitato. Le condizioni del certificato (premi, barriere, date, eventuale callable/airbag) possono essere aggiornate: fanno sempre fede i documenti ufficiali più recenti dell’emittente disponibili nella pagina ufficiale del certificato.